本是嶺南大學(xué)學(xué)生的王佳芝（湯唯飾）因戰(zhàn)爭(zhēng)輾轉(zhuǎn)到了香港讀書(shū)，她在香港大學(xué)加入了愛(ài)國(guó)青年鄺裕民（王力宏飾）組織的話(huà)劇組，他們主演的愛(ài)國(guó)話(huà)劇更激起了他們的愛(ài)國(guó)情操。當(dāng)鄺裕民得知汪偽政府的特務(wù)頭子易先生（梁朝偉飾）正在香港的時(shí)候，他們便密謀要刺殺易先生。化名“麥太太”的王佳芝很快得到了易太太（陳沖飾）的信任與喜愛(ài)，同時(shí)美麗的“麥太太”也吸引了易先生的眼球，正當(dāng)事情進(jìn)行得如火如荼之際，易先生突然要回到上海去。此后王佳芝一直生活在上海，沒(méi)想到重遇了鄺裕民。當(dāng)?shù)弥虤⑿袆?dòng)還沒(méi)結(jié)束時(shí)，王佳芝再次成為了特務(wù)，再次以“麥太太”的身份出現(xiàn)在易先生的面前。重逢后的二人關(guān)系進(jìn)一步發(fā)展，此時(shí)的易先生因愛(ài)上了王佳芝而對(duì)她毫無(wú)忌諱，王佳芝的內(nèi)心也變得起伏不定。刺殺行動(dòng)進(jìn)行正順利，但當(dāng)易先生送給王佳芝璀璨鉆戒表達(dá)愛(ài)意時(shí)，王佳芝做出了驚人的決定……